SECTOR DE ROPA DEPORTIVA (DICIEMBRE 2025)

SECTOR DE ROPA DEPORTIVA (DICIEMBRE 2025)

Casi 1 año después actualizo el sector en un momento de claro cambio en estructural de los hábitos de la gente, que está evolucionando hacia una forma de vida mucho más saludable y eso está beneficiando las ventas de las empresas del sector. Por otro lado la competencia está creciendo sustancialmente y muchos de los grandes valores que antes copaban el mercado están viéndose amenazados por el crecimiento de empresas pequeñas enfocadas en segmentos nicho que poco a poco van minando los ingresos. Las valoraciones están mucho más bajas que hace 1 año pero aun así, los valores no acaban de repuntar.

ADIDAS (ADS)

El gigante europeo. Parecía que las caídas de 2021 habían llegado a su fin, incluso habíamos superado niveles Fibonacci de toda la caída pero sorprendentemente al inicio de 2025 el valor se da la vuelta y se va hacia mínimos de nuevo con el mercado alemán en un amplio lateral pero en zona de máximos. La media actuando como resistencia y perdiendo soportes de 160€ que habían sido clave en el pasado. Aunque llevo unos días rebotando desde los mínimos de noviembre, no parece que vaya a ser suficiente como para superar la media, que pasa por la zona de 180€. A partir de ahí, si no consigue superarla, podría continuar la tendencia bajista hacia de nuevo esos 160€ e incluso ver caídas adicionales que nos llevarán hacia el soporte de los 120€. Veremos.

NIKE (NKE)

Otro gigante en horas bajas. Estancada en ventas aunque mantiene unos márgenes interesantes. Sigue cotizando cara, 30 veces beneficio, a pesar de perder más de un 50% desde máximos de 2021. Pensaba que lo iba a hacer mejor pero la verdad es que 2025 ha sido 1 año para olvidar. El valor lejos de superar la resistencia que comentaba en su momento de los 90$, se ha metido por debajo de los 80$, consolidando ese nivel como una resistencia que ha tocado un par de veces y que ha sido incapaz de superar. Ahora, después de un intento de reacción, vuelve otra vez a la baja y se vuelve a situar por debajo de la media. La zona de 65$ es clave si no quiere volver a los mínimos de abril en torno a los 50$. Creo que acabará remontando, por eso la vigilo con cariño, aunque de momento el precio es muy bajista.

LULULEMON (LULU)

Empezó con el yoga femenino y ahora tiene de todo aunque más enfocado a la comodidad, a unos precios que podríamos denominar casi de lujo. Llegó a capitalizar más que Adidas y, pero ha reducido parte y ya no cotiza a múltiplos tan exigentes, 16 veces beneficio, el crecimiento de momento es sólido. Gráficamente, se ha caído desde el inicio de 2025 donde activó un doble/triple techo. Perdió la media, que ha pasado a actuar como resistencia y, perdidos los primeros soportes, zona de 286$ con hueco, ni pestañeo en los 220$ y, con otro hueco a la baja a finales de verano, está intentando hacer una figura de giro. Aunque poco fiable de momento, ha activado un doble suelo a niveles de 220$ y ya no estamos lejos al abrir con hueco con los últimos resultados, superando la media. Es una primera señal alcista aunque espero algo más para confirmar el inicio de recuperación.

DECKERS (DECK)

Crecimiento brutal en sus marcas con unos márgenes muy elevados (la que más conozco es HOKA y los runners la llevan todos) aunque ha reducido varias veces previsiones y los anteriores múltiplos se han ajustado bastante. Gráficamente, tras cumplir impulso Fibonacci y quedarse sin objetivos, se ha venido abajo y lleva un 2025 para olvidar. Media como resistencia e incluso con un doble techo de continuidad activo a 72$. El último intento de rebote le ha llevado a la media. Veremos si tiene fuerza para romper o sigue bajista. De momento es un no tocar hasta que no supere 127$.

PUMA (PUMA)

De las peores a nivel fundamental, con menos musculo que Adidas y Nike, las otras “clásicas” del sector. Gráficamente muy bajista. Ha perdido los mínimos del Covid, zona de 38€. A corto plazo ha tenido intento de mejora, con rumores sobre una posible adquisición, aunque ya lo ha intentado antes y hasta que no la vea por encima de al menos 24,5€ no me fiaría.

ON HOLDING (ONON)

No conocía la marca pero sus fundamentales son sorprendentes. Fuerte crecimiento en todas las líneas de resultados que le lleva a cotizar a múltiplos exigentes. Gráficamente, en un amplio lateral en la zona de máximos, que no es poco vista la inercia del sector. Soporte en la zona de 35$, resistencia en 60$. Me gusta como viene evolucionando desde noviembre, tras el hueco de resultados. Veremos.

PELOTON INTERACTIVE (PTON)

Con el Covid fue una de las empresas con más FOMO pero la vuelta a la “normalidad” le ha llevado a retrocesos espectaculares. Los fundamentales son malos, con ventas reduciéndose y varios trimestres en perdidas, por lo que es el típico valor que si operara sería para movimientos especulativos. Gráficamente, podemos haber hecho suelo en el doble suelo de agosto de 2024, aunque no tiene fuerza. Media muy plana que recientemente la ha perdido, junto a la directriz y la zona de 6,72$. Andaría con cuidado.

UNDER ARMOUR (UAA)

Como marca es de mis favoritas junto a Puma, pero por fundamentales deja mucho que desear. Ventas reduciéndose y márgenes empeorando. El precio tampoco parece mejorar, ha anulado el doble suelo a 14$ con la pérdida de 6,4$ y está en mínimos de los últimos años. Un no tocar de manual.

COLUMBIA SPORTSWEAR (COLM)

Objetivo Fibonacci bajista cumplido aunque todavía le queda un doble techo a 45$. De todos modos, intenta mejorar a corto plazo, ya que activaría un doble suelo si supera la zona de 58,5$. Esa figura no anularía la bajista principal, pero podría ser un inicio de mejora y, quien sabe, no todas las figuras se cumplen. Soporte en 48,26$.